(30° settimana - anno 2024)
Citazione del giorno:
Jason Zweig: "Mentite alle persone che vogliono ascoltare bugie, e diventerete ricchi. Dite la verità a chi vuole la verità, e vi guadagnerete da vivere. Dite la verità a chi vuole ascoltare bugie, e andrete in rovina"
I titoli azionari asiatici sono stati misti, mentre gli operatori soppesavano le aspettative di taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e la continua debolezza dei titoli tecnologici. Le azioni di Australia, Giappone e Corea del Sud sono salite insieme ai contratti futures sulle azioni statunitensi venerdì. Le azioni cinesi di Hong Kong e della Cina continentale hanno oscillato, mentre lo yen ha oscillato contro il dollaro in vista della riunione della Banca del Giappone della prossima settimana. Le azioni taiwanesi sono state le peggiori, con un calo del 4,3% alla ripresa delle contrattazioni dopo le interruzioni causate dal tifone Gaemi. I ribassi hanno segnato un recupero rispetto ai precedenti ribassi dei titoli tecnologici a livello globale e hanno incluso un forte calo della Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. che è scesa fino al 6,5%. Il rendimento del decennale statunitense è rimasto invariato nelle contrattazioni asiatiche dopo essere scivolato di quattro punti base giovedì, quando i Treasury sono saliti. I guadagni per il debito pubblico statunitense sono arrivati mentre gli operatori soppesavano i segnali di una ripresa dell'economia americana rispetto alle richieste di tagli più rapidi dei tassi da parte della Federal Reserve. Il mercato degli swap sta attualmente valutando il primo taglio dei tassi a settembre. I titoli azionari asiatici sono destinati a subire la prima perdita settimanale ininterrotta da maggio, con l'accelerazione della rotazione globale verso i titoli tecnologici - in particolare quelli che beneficiano del boom dell'intelligenza artificiale - e verso quei titoli che sono rimasti indietro. “Non stiamo ancora definendo un picco per l'IA asiatica, ma sembra che ci stiamo avvicinando”, hanno scritto in una nota gli strateghi di HSBC Holdings Plc, tra cui Herald van der Linde. Il momentum si sta spostando rapidamente e “ora siamo ancora più convinti che il settore meriti grande attenzione”. Il rendimento dei titoli di Stato cinesi di riferimento è sceso a un nuovo minimo storico in seguito al prolungarsi del rally obbligazionario, mettendo alla prova la determinazione dei politici ad arginare il movimento. Nel frattempo, l'indice CSI 300 si appresta a vivere la sua peggiore settimana dall'inizio di febbraio, mentre gli operatori cercano beni rifugio in un contesto di ripresa economica in crisi. “Gli incentivi politici sembrano essere inefficaci per il sentiment del mercato finché non si traducono in un aumento degli utili”, ha dichiarato Marvin Chen di Bloomberg Intelligence. “Da questo punto di vista, l'imminente stagione degli utili di agosto potrebbe essere un catalizzatore, ma le aspettative non sono elevate”. Lo yen è stato scambiato al di sotto di 154 per dollaro in modo irregolare ed è rimasto lontano dai massimi intraday della sessione precedente. L'inflazione a Tokyo è accelerata per il terzo mese a luglio, rafforzando le scommesse su un possibile rialzo dei tassi di interesse quando il consiglio di amministrazione della banca centrale si riunirà la prossima settimana. “Per scendere in modo convincente al di sotto di 150, abbiamo bisogno che la Fed faccia effettivamente il suo dovere o che il Giappone istituzionale venda molto di più di obbligazioni estere”, ha dichiarato Tim Baker, responsabile della ricerca macro di Deutsche Bank AG. Il rally dello yen rimane fragile: solo il 30% degli osservatori della BOJ intervistati da Bloomberg prevede un rialzo, anche se oltre il 90% lo considera un rischio. Negli Stati Uniti, l'S&P 500 è scivolato dello 0,5% giovedì, mentre il Nasdaq 100 è sceso dell'1,1% a causa del crollo di giganti tecnologici come Nvidia Corp. e Microsoft Corp. Le small cap hanno sovraperformato, segno che gli investitori si stanno preparando a tagli dei tassi d'interesse che sosterranno l'economia in generale. La crescita economica si è accelerata più del previsto nel secondo trimestre, dimostrando che la domanda sta reggendo sotto il peso di un aumento dei tassi di interesse. Il prodotto interno lordo è aumentato a un tasso annualizzato del 2,8% dopo il +1,4% del trimestre precedente. L'inflazione sottostante è aumentata del 2,9%, in calo rispetto al primo trimestre ma ancora al di sopra delle stime. “Finché l'economia eviterà una recessione, questo mercato rialzista continuerà fino al 2024 e ben oltre il 2025, quindi approfitteremmo di eventuali contraccolpi lungo il percorso”, ha dichiarato Chris Zaccarelli di Independent Advisor Alliance. Per quanto riguarda le materie prime, il West Texas Intermediate ha esteso i guadagni al terzo giorno venerdì. L'oro è salito. Le azioni europee hanno chiuso in ribasso giovedì, a causa di una serie di notizie negative sugli utili in diversi settori, tra cui quello tecnologico e quello del lusso, mentre la corsa globale ai beni rifugio ha ulteriormente aggravato le perdite. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in ribasso dello 0,7%, anche se ben lontano dai minimi di seduta, dopo aver toccato il minimo da oltre due mesi a questa parte. Le azioni del settore dei media hanno subito un calo del 3%, il più elevato tra i principali settori dello STOXX 600, trascinato da una flessione del 23,5% di Universal Music Group dopo che la più grande etichetta musicale del mondo ha riportato ricavi da streaming e abbonamenti inferiori alle attese per il secondo trimestre. Il settore tecnologico ha perso il 2,8%, con il fornitore olandese di componenti per chip BE Semiconductor Industries che è crollato del 14% dopo aver previsto un fatturato piatto per il terzo trimestre, inferiore alle aspettative del mercato. Le azioni della STMicroelectronics, quotata a Parigi, sono scese del 13,7% dopo che il produttore di chip ha tagliato per la seconda volta le previsioni di fatturato e margini per l'intero anno. Altri pesi massimi del settore come ASMI e ASML hanno perso circa il 4% ciascuno. Una prolungata frenesia di vendita delle azioni tecnologiche negli Stati Uniti ha ulteriormente appesantito il settore. Le azioni europee del settore automobilistico hanno perso l'1,7%, trascinate dal crollo dell'8,7% di Stellantis dopo che la casa automobilistica ha presentato risultati del primo semestre peggiori del previsto. L'indicatore delle 10 maggiori aziende europee del lusso è sceso dell'1,7%, toccando i minimi di sei mesi. In mezzo al sell-off globale, gli investitori si sono riversati su asset meno rischiosi, tra cui le obbligazioni a breve scadenza, con il rendimento del bond tedesco a due anni al livello più basso da febbraio. “In apparenza, l'intenso clima politico sembra aver provocato un notevole spostamento del mercato, passando dai titoli tecnologici di spicco ai titoli ciclici, alla difesa e alle small cap”, ha dichiarato Jeff O'Connor, responsabile della struttura di mercato di Liquidnet. Sul versante positivo, il FTSE 100 ha guadagnato lo 0,4%, mentre il peso massimo dell'indice Unilever ha guadagnato il 6,2% dopo aver battuto le stime sugli utili del primo semestre. Sul fronte dei dati, un sondaggio condotto su circa 9.000 manager ha mostrato che il morale delle imprese tedesche è sceso inaspettatamente a luglio, in un contesto di crescente pessimismo sull'andamento della maggiore economia europea. I market movers di oggi sono: CPI (inflazione) in Giappone, indice PCE, reddito personale e sentiment dei consumatori elaborato dall’Università del Michigan negli Stati Uniti.
IERI
I listini dell’Asia hanno chiuso negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +0,10%, China A50 -0,28%, Hang Seng -0,77%, il Nikkei chiuso -1,17%, l’Australia -0,19%, Taiwan chiusa, la Corea del Sud Kospi -0,51%, l’indice Indiano ha chiuso -0,13%. Il nostro FTSEMib -2,03%, Dax chiuso -0,48%, Ftse100 +0,40%, Cac40 -1,15%, Zurigo -0,75%. Il Nasdaq -0,93%, S&P500 -0,51%, il Russell2000 +1,26%. L’oro ha chiuso a 2.353,50 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 78,28$ per il wti e 82,37$ per il brent inglese. Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 32,045. Lo spread BTP/BUND 140,070. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 18,46%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli entro cui vi è tranquillità nei mercati finanziari.
PRE-APERTURE
I listini dell’Asia si avviano a chiudere positivi ad eccezione della Cina Continentale. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,19%, China A50 -0,76%, Hang Seng +0,06%, il Nikkei chiuso +0,21%, l’Australia +0,93%, Taiwan -3,32%, la Corea del Sud Kospi +0,73%, l’indice Indiano ha chiuso +0,35%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura positiva così come l’America. L’oro si attesta a 2.369,75 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 78,45$ per il greggio e 82,55$ per il brent. Infine, il Bitcoin quota 64.132 e l’Ethereum 3.166.
Buona giornata e buon fine settimana.
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