Pillole di Mercato

(16° settimana - anno 2024)

Citazione del giorno:

Ben Herbster: "Il più grande spreco nel mondo è la differenza tra ciò che siamo e ciò che potremmo diventare."

Le azioni e le valute asiatiche sono crollate a causa del timore che i tassi di interesse statunitensi possano rimanere più alti ancora a lungo e dei segnali di stallo della ripresa della crescita cinese. L'indice MSCI Asia-Pacifico ha registrato la flessione più alta degli ultimi tre mesi, con il crollo delle azioni da Hong Kong al Giappone e alla Corea del Sud. I contratti futures per le azioni statunitensi ed europee si sono stabilizzati nelle contrattazioni asiatiche dopo che l'S&P 500 ha cancellato i guadagni precedenti ed è sceso di oltre l'1% in una sessione volatile. Una serie di indicatori economici cinesi ha mostrato che la ripresa economica del Paese rimane discontinua. Mentre il prodotto interno lordo e gli investimenti fissi hanno battuto le previsioni, i dati sulle vendite al dettaglio e sulla produzione industriale sono stati inferiori alle stime. L'impatto si è riversato sulle valute della regione, con un indicatore delle valute dei mercati emergenti che è sceso ai nuovi minimi dell'anno. "I dati della Cina sembrano essere forti nei titoli, ma i dettagli sono deboli", ha dichiarato Charu Chanana, responsabile della strategia di cambio di Saxo Markets a Singapore. "Ciò suggerisce che l'economia ha bisogno di maggiore sostegno e i mercati continueranno a posizionarsi per uno yuan debole". La rupia indonesiana si è indebolita oltre i 16.000 dollari per la prima volta dal 2020, spingendo la banca centrale del Paese a intervenire sul mercato valutario. Il won sudcoreano è sceso ai minimi dal 2022. I Treasury si sono stabilizzati martedì dopo che i rendimenti obbligazionari sono balzati a nuovi massimi dell'anno su dati di vendita al dettaglio più forti del previsto. Il petrolio ha guadagnato grazie alla promessa di Israele di rispondere a un attacco senza precedenti da parte dell'Iran, mantenendo alte le tensioni in Medio Oriente. Lo yen giapponese è rimasto sotto pressione, dopo essere salito a un nuovo minimo di 34 anni rispetto al dollaro durante la notte. Il rischio crescente che le autorità di Tokyo intervengano sul mercato per arginare il calo permane, dopo che il ministro delle finanze giapponese ha avvertito di essere pronto a prendere tutte le misure disponibili sul mercato dei cambi se necessario. La volatilità è aumentata e il premio per le opzioni put a un mese per proteggersi da un calo delle azioni statunitensi ha raggiunto il massimo da ottobre. L'indicatore di paura di Wall Street, il VIX, ha raggiunto livelli mai visti quest'anno. L'S&P 500 è sceso al di sotto di 5.100, toccando il minimo da quasi due mesi. Il Nasdaq 100, è sceso di oltre l'1,5%. Entrambi gli indici hanno violato le loro medie mobili a 50 giorni, un segnale ribassista considerato da diversi grafici. Le banche hanno sovraperformato grazie a un utile a sorpresa di Goldman Sachs Group Inc. I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono saliti lunedì, mentre quelli dei titoli a due anni hanno sfiorato il 5%. Anche i titoli obbligazionari sono stati sotto pressione, in quanto JPMorgan Chase & Co. e Wells Fargo & Co. hanno attinto al mercato obbligazionario statunitense di alto livello, il primo di una probabile sfilata di vendite di obbligazioni da parte delle banche dopo i risultati. Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate più del previsto a marzo e il dato del mese precedente è stato rivisto al rialzo, a dimostrazione della resilienza della domanda dei consumatori che continua ad alimentare un'economia sorprendentemente forte. Finché un mercato del lavoro solido sosterrà la domanda delle famiglie, c'è il rischio che l'inflazione si consolidi.  Per quanto riguarda le materie prime, il West Texas Intermediate è avanzato in Asia dopo aver recuperato la soglia degli 85 dollari lunedì. I vertici militari israeliani hanno ribadito che il Paese non ha altra scelta che rispondere all'attacco iraniano del fine settimana. L'oro sta salendo nelle prime contrattazioni di oggi. L'indice azionario di riferimento dell'Europa ha chiuso lunedì con una nota di debolezza, in quanto i titoli energetici sono scesi a causa della debolezza dei prezzi del petrolio e hanno compensato i guadagni dei titoli industriali, mentre gli investitori sono rimasti in guardia per gli sviluppi in Medio Oriente. L'indice paneuropeo STOXX 600 ha chiuso in rialzo dello 0,1%. I settori industriali e automobilistico sono saliti rispettivamente dello 0,8% e dello 0,7%, dopo che l'istituto economico IFO ha dichiarato che i produttori tedeschi non sono più gravemente colpiti dalla carenza di materiali, con una situazione di approvvigionamento quasi tornata a quella precedente alla pandemia di COVID-19. Gli investitori sono stati attenti agli sviluppi in Medio Oriente dopo che l'Iran ha lanciato un attacco di rappresaglia contro Israele nel fine settimana, sollevando la minaccia di un conflitto regionale più ampio. I titoli europei della difesa sono avanzati dello 0,8%, in linea con i loro omologhi statunitensi. "L'esposizione commerciale dell'UE all'Iran è modesta... ma la continua escalation delle tensioni geopolitiche porterà probabilmente a una protezione più costosa della catena di approvvigionamento e quindi a un aumento dei prezzi del petrolio", hanno scritto gli analisti di Citi. Gli shock legati all'energia sono stati un forte fattore di spinta all'inflazione in Europa e nel mondo. Tuttavia, i prezzi del petrolio sono scesi di oltre l'1% mentre il mercato ha minimizzato il rischio di una più ampia conflagrazione regionale dopo l'attacco dell'Iran, spingendo i titoli energetici a scendere dell'1,5%. Per dare un po' di sollievo, il policymaker Gediminas Simkus ha dichiarato che la BCE potrebbe effettuare più di tre tagli dei tassi quest'anno, mentre altri funzionari, tra cui Olli Rehn, Peter Kazimir e Francois Villeroy de Galhau, hanno riconosciuto i progressi della banca centrale in materia di inflazione. Le azioni europee hanno registrato un record dalla fine del 2023, grazie alla crescente fiducia degli investitori nell'allentamento della politica monetaria di quest'anno e all'entusiasmo per l'intelligenza artificiale (AI). I giganti del lusso, tra cui LVMH, Hermes e Richemont, hanno guadagnato oltre l'1% ciascuno, mentre il più ampio settore del lusso è salito anch'esso dell'1%, dopo aver toccato un minimo di quasi due mesi venerdì. I market movers di oggi sono: PIL 1° trimestre, vendite al dettaglio e produzione industriale in Cina, tasso di disoccupazione in Gran Bretagna, CPI (Inflazione) in Italia, indice ZEW del sentiment dell’economia tedesca in Germania, permessi di costruzioni rilasciati e produzione industriale negli Stati Uniti.

IERI

I listini dell’Asia hanno chiuso quasi tutti negativi, la Cina continentale è stata positiva. Nei singoli paesi lo Shanghai composite +1,26%, China A50 +2,33%, Hang Seng ha chiuso a -0,56%, il Nikkei ha chiuso a -0,98%, l’Australia ha chiuso -0,51%, Taiwan -1,17%, la Corea del Sud Kospi -0,35%, l’indice Indiano Sensex -0,53%. Il nostro FTSEMib +0,56%, Dax +0,41%, Ftse100 -0,38%, Cac40 ha chiuso +0,43%, Zurigo +0,14%. Il Nasdaq -1,79%, S&P500 -1,20%, il Russell2000 -1,40%. L’oro ha chiuso a 2.383,00 dollari l’oncia, mentre il petrolio ha scambiato a 85,41$ per il wti e 90,10$ per il brent inglese.  Il prezzo del Natural Gas quotato sul mercato di Amsterdam è di € 31,400. Lo spread BTP/BUND ha chiuso a 136,780. L’indice VIX (il termometro dei mercati cioè la volatilità) chiude a 19,23%. Nel periodo pre-covid si attestava tra il 20% e l’11% e sono i due livelli che contraddistinguono la tranquillità dei mercati finanziari.

PRE-APERTURE

I listini dell’Asia si avviano a chiudere negativi. Nei singoli paesi lo Shanghai composite -0,52%, China A50 -0,10%, Hang Seng ha chiuso a -1,77%, il Nikkei ha chiuso a -1,74%, l’Australia ha chiuso -1,75%, Taiwan -2,88%, la Corea del Sud Kospi -2,41%, l’indice Indiano Sensex -0,37%. Al momento in cui scrivo i mercati europei hanno una previsione di apertura negativa così come l’America. L’oro si attesta a 2.400,90 dollari l’oncia, mentre il petrolio chiude intorno ai valori di 85,88$ per il greggio e 90,51$ per il brent. Infine il Bitcoin quota 62.372 e l’Ethereum 3.019.

Buona giornata.